3月9日，美国三大股指全线重挫，其中道琼斯工业平均指数下跌超2000点，跌幅达到7.29%，创下2008年金融危机以来最大跌幅。

在开盘时，标准普尔500指数暴跌7.2％，触发熔断机制，美股三大股指全部暂停交易15分钟，这是2008年金融危机以来美股首次因暴跌熔断，也是美股史上继1997年后第二次触发熔断。

原油市场价格战加重市场担忧 引发恐慌情绪

2月下旬以来美股已经在疫情蔓延下开启波动模式，就在上周，美股刚经历了过山车的一周，其中3月4日当天道琼斯工业平均指数下跌788点，3月7日道指收跌逾250点，盘中一度跌近900点。而近日，包括美国证券交易所所在的纽约州在一周内新冠肺炎确诊人数翻了三倍，投资人担心全球供应链受冲击以及经济走势疲软，从股市的离场意愿增强。

但对于此次美国三大股指暴跌，有报道认为，相比于疫情的影响，原油市场“价格战”或是主因。

3月6日石油输出国组织（欧佩克）的谈判破裂，3月7日沙特大幅下调油价，降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。受国际原油价格大幅下跌的影响，美东时间3月8日9:00，美股石油股全线重挫，雪佛龙、埃克森美孚跌超13%，斯伦贝谢跌近30%。

市场观点认为，原油市场的“价格战”已经超越新冠病毒疫情，而成为全球股市最大施压因素。

美股连续暴跌引发全球股市大幅走低

3月9日是美股史上第二次触发熔断机制，此前一次发生在1997年10月27日，当时道琼斯工业指数7.18%。

受美国股市开盘大跌影响，欧洲股市也暴跌收盘。

英国股市金融时报100指数下跌7.17%，报5999.36点；

德国DAX指数下跌7.45%，报10675.56点；

法国CAC40指数暴跌8.39%，报4707.91点；

意大利股市下挫，富时Mib指数跌幅达11%；

其它国家和地区股市也未能幸免，

巴西股市仅交易半小时，IBOVESPA股指跌幅一度扩大至10.02%。上一次出现此种程度的跌幅是在2017年5月18日，直接触达熔断；

多伦多股市当地时间9日上午开盘后就一路狂泄，目前已经下跌了1441.65点，跌幅接近10％

……

随新冠疫情的蔓延，已令一些人对全球经济产生担忧，而此次美股暴跌，让人对此担忧更加强烈。

美国经济的不确定性给市场蒙上阴影

对于美股暴跌，美国总统特朗普很乐观，尽管对于美股暴跌，美国总统特朗普表示汽油价格下跌对消费者有利，并认为美国由新冠肺炎造成的死亡人数远低于普通流感，但金融市场并不认同他的说法，部分市场人士对美国经济的现状和前景产生了担心，预期的不确定持续导致美股暴跌。

衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)盘中最高攀升至超60点，创2008年金融危机以来新高。该指数的长期历史平均值约为19点。

在暴跌之前，美股经历了10年的牛市，这与美联储的刺激政策不无关系。有分析人士认为此次不排除美联储将进一步降息以扭转股市表现。

而就在前几天，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基准点，这虽然是美联储自2008年以来的最大幅度降息，但似乎并未力挽狂澜，所以也有分析师表示，现在单纯美联储的货币政策的支持已经不够，市场或需更多美国政府财政支持。

另外针对原油价格对市场的影响，有分析人士表示，原油价格的不断下跌或对股市造成更加深远影响，因为如果原油价格持续走低，市场回弹空间将非常有限。

什么是熔断机制？

所谓熔断机制，简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间，可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

美国推出熔断机制的背景？

美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”

1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6%。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，引发第一次熔断。

目前，在美国交易时段和非美国交易时段，甚至于部分个股，美国都有熔断机制。

除了非美国交易时段的股指期货有针对上涨幅度的熔断外，美国交易时段只对跌幅有熔断机制。

在美国熔断机制的分级

在美国交易时段，熔断机制可以分为三级：

（1） 一级市场熔断，是指市场下跌达到7%

（2） 二级市场熔断，是指市场下跌达到13%

（3） 三级市场熔断，是指市场下跌达到20%

今日（9日），标普500指数下跌7%，触发第一层熔断。

非美国交易时段熔断怎么规定?

在非美国交易时段，如果股指期货价格上涨或下跌达到5%就会触发熔断机制。

另外，如果主要期货合约是在上午8:23提供的限价买入或限价交易，而在上午8:25仍然是限价买入或限价卖出，那么交易将被暂停直到上午8:30。在暂停期间，交易所将提供指示性开仓价格限制下调至7%。

触发熔断后会发生什么?

下跌7%或13%

如果触发一级或者二级市场熔断，且时间是在：

美东时间9：30-15：25(含)之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。

美东时间15：25之后，不暂停交易。

另外，如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：25。

需要注意的是，基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停，一天只触发一次。

比如，下跌达到7%，触发一级市场熔断，然后价格反弹，再次下跌达到7%时，不再次熔断，除非价格下跌触发二级市场熔断。

下跌20%

全天任意交易时段，如果触发三级市场熔断，全市场停止交易，直至下个交易日开盘。

监制丨唐怡 陆毅

制片人丨席罗曦 刘峰

记者丨徐德智 许弢

编辑丨郑立恒